|
Abstract:
|
Artiklen indeholder en diskussion af Værdipapirhandelslovens forbud mod
insider handel. Der redegøres for tesen om effektive markeder. Med
udgangspunkt i økonomisk teori redegøres for argumenter for et forbud. Der
argumenteres for at, at insiderforbudets økonomiske berettigelsen med
fordel kan støttes på tesen om effektive markeder. Det er i modsætning
hertil blevet gjort gældende i den nyeste børsretlige teori, at den
økonomiske teori om effektive markeder ikke er et adækvat grundlag for
insider reglerne, og at denne teori bør erstattes af den såkaldte Lemon-teori,
formuleret af Akerlof. Artiklen gør gældende, at det ikke er uden problemer
at overføre Akerlof’s teori til de finansielle markeder, eftersom der ikke
tages hensyn til markedets selvregulerende mekanismer, som mindsker
problemet med asymmetrisk information. Artiklen afsluttes med en
diskussion af de reguleringsmæssige konsekvenser som følge af valg af det
økonomiske grundlag for insiderforbudet. |
This work is licensed under a Creative Commons License.
